21世纪经济报道记者 张赛男 实习生李婉 上海报道 2024年以来,苹果连遭利空。当地时间1月10日,redburn分析师james cordwell将苹果评级下调至“中性”,目标价200美元,这是今年第三家下调苹果股票评级的机构。
iphone销量预期的下滑,是机构调低评级的主要原因。此前两家调低苹果股票评级的机构巴克莱、piper sandler,同样是从最新款iphone需求疲软的角度考虑。
策略师james cordwell指出,未来几年苹果股价“上涨空间非常小”,且2024年第一季度可能表现平平,原因是担心iphone的销售放缓以及潜在的监管阻力。
此前,巴克莱的分析师tim long将苹果股票评级从等权重下调至低配,并将苹果目标价从161美元下调至160美元。该分析师写道,“在过去一年大部分季度业绩都未达到预期的情况下,苹果股价表现却优于其他公司,我们预计这种情况将发生转变。”
该行分析师还指出,新款iphone 15表现平平,销量和配置均不及预期,且预计iphone 16也会如此,没有什么更具吸引力的功能或升级。
piper sandler的分析师harsh kumar则将苹果股票评级从增持下调至了中性,目标价为205美元,理由是担心iphone的库存水平和销量增长率见顶。由于宏观环境趋弱,他预测苹果将面临挑战,还强调了高利率对苹果整体业绩的影响。
结合苹果发布的2023财年第四季度财报数据,第四财季总营收为895亿美元,较上年同期下降1%;净利润为229.56亿美元,较上年同期增长11%。苹果公司营收已连续四个季度下滑,更让市场为其后续增长捏把汗。
“苹果是创新企业代表,但近几年颠覆式创新能力已经大不如前。iphone 15可能会在某些方面带来令人眼前一亮的表现,但整体仍在预期之内。在华为等国产机崛起的情况下,中国手机市场竞争日益激烈,国产机市场份额将会进一步扩大,iphone 15需要面对更多的压力和挑战。”深度科技研究院院长张孝荣对21世纪经济报道记者表示。
诚然,苹果不仅要应对自身创新下滑带来的风险,还要面对国产新机的冲击。从目前的市场反馈来看,华为新机开卖后需求强劲。据悉,华为目标在2024年出货6000万-7000万部智能手机。
目前苹果2023年第四自然季度的财务数据还未公布,但已有最新销量数据显示iphone销量并不乐观。投资银行杰富瑞分析师近期在一份报告中表示,尽管包括iphone 15 pro和pro max在内的多款iphone机型在主要中国电商平台上进行了大幅降价,但iphone销量在新年第一周仍旧较上年同期减少30%。据其分析,苹果的销量下滑主要归因于来自中国本土品牌的激烈竞争,尤其是去年8月发布mate 60系列后强势回归高端市场的华为。
虽然手机销量不被看好,但就苹果而言,承载更多野心的产品——vision pro将于2月初上市,该头显产品能否提振苹果业绩?
对此,市场也存在着评价分化,有人认为其有望成为iphone、ipad等之后的现象级终端,带领硬件产品进入新时代。而在张孝荣看来:“vr市场目前还处于发展初期,行业进入低谷期。有关厂商的商业实践证明,vr技术和产品均不成熟,苹果扭转颓势这种可能性很小。”
从资本市场的角度来看,自去年下半年苹果发布新机以来,不仅苹果遭遇了市场用脚投票,a股果链公司也反响平平,反而是华为新机崛起带动了一批产业链公司股价连创新高。
就苹果销量预期下滑的风险,21世纪经济报道记者采访了多家产业链公司,普遍回应是暂时没有出现订单下滑情况。但有公司坦言,如果身为大客户的苹果销售出现下滑,势必会对产业链公司造成影响。
一家苹果的电池供应商对21世纪经济报道记者表示,“总体订单的情况还算正常,没有异常情况。但一般情况下,上半年相对来说比较淡,下半年订单才比较旺。”
一家苹果精密组件供应商则表示,由于相关业务占公司体量较小,苹果业绩波动对公司影响不大。就公司整体订单情况而言,总体营收基本和上一年持平。
反观华为,在发布mate 60之后,又在去年底发布了nova 12系列,被认为补齐了中高端市场,彻底点燃了华为产业链的热情。
银河证券电子行业分析师高峰团队指出,华为产业链所带来的“鲶鱼效应”将打破消费电子产业链特别是华为供应链过去的悲观预期,华为销量的持续超预期,叠加行业旺季,整个消费电子景气度迎来触底反弹,推动部分产业链公司业绩环比显著改善,而2024年华为出货预期提升至7000万台,将成为华为产业链相关公司业绩的进一步增长,成为后续行情的主要驱动力。
例如,21世纪经济报道记者从接近华为面板供应商人士获悉,相关公司确有加单情况,“2024年京东方和维信诺来自华为的柔性oled订单都比2023年多。”此外,此前官宣两月内新增5亿元订单的华力创通,该公司主营卫星导航和卫星通信核心基带芯片,被认为华为新机带动产业链增长的生动注脚。
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